1с бухгалтерия [12]	Английский язык [6]
Банковское дело [22]	Безопасность жизнедеятельности [12]
Биология [7]	Бухгалтерское дело [166]
Бухгалтерский учет [129]	Информатика [91]
Инновационный менеджмент [12]	История экономики [80]
История экономических учений [162]	Концепции современного естествознания [54]
Конфликтология [18]	Культурология [45]
Линейная алгебра [72]	Линейное программирование [7]
Макроэкономика [43]	Маркетинг и реклама [68]
Математическая статистика [21]	Математический анализ [50]
Менеджмент [141]	Микроэкономика [39]
Мировая экономика [85]	Моделирование портфеля ценных бумаг [19]
Основы предпринимательства [44]	Отечественная история [39]
Политология [27]	Правоведение [74]
Прикладные программы [21]	Психология и педагогика [159]
Региональная экономика [81]	Социология [58]
Теория вероятностей [53]	Теория оптимального управления [3]
Управление организацией [35]	Физическая культура [42]
Философия [157]	Финансовый анализ [99]
Финансы и кредит [236]	Численные методы [8]
Эконометрика [15]	Экономика предприятия [70]
Экономико математическое моделирование [48]	Экономическая география [69]
Экономическая теория [99]	Экономическая политика [23]
Юриспруденция [20]	Другие предметы [39]

Общие аспекты самофинансирования на рынке ценных бумаг

(7.8 Kb), 15.09.2012, 12:28

Общие аспекты самофинансирования на рынке ценных бумаг

Одной из основополагающих целей товарной экономики вообще является получение прибыли, поскольку любая деятельность является сферой приумножения капитала, и с этой позиции любой рынок – это рынок вложения капиталов.
Денежные средства могут быть вложены в производственную и торговую деятельность, недвижимость, антиквариат, драгоценные металлы и т.п., и во всех случаях эти денежные средства с течением времени могут иметь свой прирост, то есть принести прибыль, и весьма значительную, если правильно выбраны направления и условия, на которых вкладываются деньги как капитал. Однако в рассмотренных случаях отсутствует сам процесс предварительного накопления необходимой для капитального вложения денежной суммы. Ведь прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить.
Сфера, где можно накопить капитал или откуда его получить, есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются:
• рынок банковских капиталов;
• рынок ценных бумаг;
• валютный рынок;
• рынок страховых и пенсионных фондов.
Следует различать рынки, куда можно вкладывать капитал, или первичные рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются, в конечном счете, в первичные рынки. Финансовые рынки, или, как их еще называют, рынки капиталов – это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.
Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, то рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале (ценные бумаги корпораций), он называется фондовым рынком и в этом своем качестве является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг из-за сравнительно небольших размеров не получила специального названия, и поэтому рынок ценных бумаг и фондовый рынок считают синонимами.
В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является эффективным регулятором процесса инвестирования капитала, который способствует перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивает их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях. В результате в экономике происходит постоянная структурная перестройка и капитал размещается, главным образом, в производствах, необходимых обществу. Следовательно, рынок ценных бумаг служит тем средством, с помощью которого работает Механизм миграции капиталов в более перспективные отрасли. Таким образом, основной целью рынка ценных бумаг является аккумулирование временно свободных финансовых ресурсов и их перераспределение между сферами экономики на коммерческой основе путем совершения участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами.
В задачи функционирования рынка ценных бумаг входит:
• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов путем
осуществления инвестиций в ценные бумаги различных эмитентов;
• эффективное перераспределение привлеченных финансовых ресурсов между сферами экономики;
• трансформация отношений собственности;
• уменьшение инвестиционных рисков;
• формирование портфельных стратегий различных категорий инвесторов;
• развитие ценообразования и формирование равновесных цен на
ценные бумаги;
• формирование рыночной инфраструктуры, позволяющей участникам рынка ценных бумаг быстро и эффективно осуществлять разнообразные операции и сделки с ценными бумагами;
• обеспечение контроля над фондовым рынком на основе государственного регулирования.
Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.
К общерыночным функциям относятся такие, как:
• коммерческая функция, то есть получение прибыли от операций на данном рынке;
• ценообразующая функция, то есть рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;
• информационная функция, то есть рынок производит и доводит до своих частников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая функция, то есть рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.
Рынок ценных бумаг как финансовый рынок со своими особыми инструментами правилами имеет две основные специфические функции: перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала и перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов.
Функция перераспределения денежных средств, осуществляемая посредством выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между населением и предприятиями, то есть когда сбережения граждан принимают производительную форму; между государством и другими юридическими и физическими лицами, что имеет место, например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе. Функция перераспределения рисков – это использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов. Благодаря этой функции рынок ценных бумаг существенно увеличил свою устойчивость, с одной стороны, и свою значимость, с другой, поскольку функция перераспределения рисков, основываясь все на той же функции перераспределения денежных средств, резко ускоряет и даже упрощает переливы свободных (высвобождаемых) финансовых капиталов.
Субъектами рынка ценных бумаг являются физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг. Их можно разделить в зависимости от функционального назначения на эмитентов, инвесторов и профессиональных участников фондового рынка (фондовые посредники, организации, обслуживающие рынок ценных бумаг и органы регулирования и контроля). Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Инвестор – юридическое или физическое лицо, которое вкладывает свой реальный капитал от своего имени в ценные бумаги. Фондовые посредники – профессиональные участники рынка ценных бумаг, торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг и выполняющие такие виды деятельности, как брокерская, дилерская или деятельность по управлению ценными бумагами. Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, могут включать:
• организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или внебиржевые организаторы рынка);
• расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);
• депозитарии;
• регистраторов;
• информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.
Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации включают:
• высшие органы управления (Президент, Правительство);
• министерства и ведомства (Министерство финансов Российской федерации, Комиссия по ценным бумагам при Правительстве Российской Федерации и др.);
• Центральный банк Российской Федерации.
В качестве объектов на рынке ценных бумаг выступают различные виды ценных бумаг. В России к ценным бумагам относятся: акция, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, закладная, складские свидетельства, опционные свидетельства. Выпуск и обращение этих ценных бумаг регламентируются соответствующими законодательными актами. К ценным бумагам также следует относить опционные и фьючерсные контракты, депозитарные расписки, законодательная база которых в РФ пока отсутствует. Все эти ценные бумаги наряду с государственным бюджетом, субсидиями, прибылью и кредитами способны удовлетворять потребность всех экономических субъектов в дополнительных инвестициях.